● サウジアラビアが2012年度の歳出予測額を均衡させるには1バレル当たり74ドルの油価が必要と見るジャドゥワ投資社

（2012年1月6日掲載）

サウジアラビアの著名な投資企業ジャドゥワ投資社は、今般、サウジアラビアの2012年度予算に関する報告書を発表し、2012年度に実際に予測される歳出を均衡させるには1バレル当たり74ドルの油価が必要との見方を明らかにした。同社が予算を均衡させるには、74ドルは必要とする根拠ほかは以下の通りである。 ① 2012年予算上の石油収入に必要なサウジ原油輸出価格は、1バレル69ドルである。 ② 但し、実際の原油価格は予算上の価格を上回ると予測されるので、2012年の石油収入は7440億SR（1984億ドル）になろう。非石油収入は800億SRと予測される。従って、歳入は8240億SRと予測される。 ③ 他方、歳出では、過去10年、実際の歳出額は予算上の歳出額を平均24％も上回ってきた。このため2012年の実際の歳出額も7330億SRと予算上の6900億SRを若干上回るものと予測される。 ④ その結果、財政黒字は910億SR(約243億ドル)となると予測される。 ⑤ 財政黒字910億SRは、予測される国内総生産（GDP）の4.5％に相当する。 ⑥ 尚、前提となる2012年の産油量は880万Ｂ／Ｄ、国内消費量は240万Ｂ／Ｄ、従って、輸出量は640万Ｂ／Ｄである。 ⑦ 2012年に予測される実際の歳出額に必要な石油収入を得るには、サウジ輸出原油価格で1バレル74ドルが必要となる。これはＷＴＩ換算では約70ドルであり、ブレント換算では約78ドルである。 ⑧ 2011年の実質GDP成長率は6.8％と2003年以降では最も高い成長率を記録した。因みに、2010年は4.1％であった。 ⑨ 2011年の実質GDP成長率を石油部門、非石油部門に分けて見ると、前者が4.3％、後者が8.3％であった。 ⑩ 次の３部門の2011年実質成長率は二けたを超えた。 　製造業部門：15.0％、建設業部門：11.6％、運輸・通信部門：10.1％ ⑪ その他部門の2011年実質成長率は次の通りであった。 　小売業部門：6.4％、電力・ガス・水部門：4.2％、金融部門：2.7％ ⑫ 2011年のインフレ率は4.9％と2010年の5.3％を僅かながら下回った。 主因は、食料品価格が抑制され、また賃借料も抑制されていたためである。 ⑬ 2012年のインフレ率はさらに低下し4.4％となると予測される。 ⑭ 201年の国際収支上の経常収支は既往最高の5980億SR（1595億ドル）を記録した。因みに、2010年は2500億SR(667億ドル)の黒字であった。 　　　　　　　　　表　サウジアラビアの2012年度予算 　 2012年度 予算（A） 2011年度 予算（B） 2011年度 決算（C） (A)－（B） （C）－（B） 歳 入 7020億SR (1872億ドル) 8860億SR (2363億ドル) 1兆1100億SR (2960億ドル) ▲1840億SR (▲491億ドル) +2240億SR (+597億ドル) 歳 出 6900億SR (1840億ドル) 5800億SR (1547億ドル) 8040億SR (2144億ドル) +1100億SR (+293億ドル) +2240億SR (+597億ドル) 収 支 120億SR (32億ドル) 3060億SR (816億ドル) 3060億ドル (816億ドル) ▲2940億SR (▲784億ドル) 0 (0) 出所：各種資料より筆者作成。

（2011年12月28日、記）

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（幹事　畑中美樹＜はたなか　よしき＞）