● サウジアラビア：大型の株式新規上場(IPO)

（2008年9月9日掲載）

◆　Ma'adenプロジェクト 　サウジアラビアは石油・ガス依存度の高い経済構造から多様化を図る一環として燐酸鉱物資源の開発を計画(Ma'adenプロジェクト)している。このプロジェクトは総事業費約160億㌦。燐酸鉱物の開発・生産とアルミニウム生産105億㌦と鉄道建設(40～50億㌦)の２本立て。鉄道建設は、燐酸及びボーキサイト鉱山から燐酸及びアルミニウム・プラントのある湾岸Ras al-Zourまで総延長1,500㌖。このプロジェクトの資金調達の一環でＩＰＯが８月に実行された。サウジアラビアのIPO、特に大型案件の特徴は政府の指導により市民への富の配分を狙う、という側面が強くみられる。 ◆　Saudi Arabia Mining Co.(Ma'aden)の株式上場 　Ma'adenのIPOは投資家には人気を呼んだ。中東最初の鉱山会社のIPO。サウジのこれまでの代表的な大型IPOをみるといずれも投資家の好評を博してきた。例えば、 2006年 Yansab 　　2.8倍 Sipchem　　1.7倍 2007年 Kayan 　　　 4倍 2008年 PetroRabigh　3倍 今回のIPOの概要は、 Sole bookrunner & Financial advisor JP Morgan Lead manager &Lead underwriter Samba Capital 公開対象会社 Maadenの合弁会社で出資比率はMaaden 70%、Sabic 30% 募集締切 7月21日、２倍の競争率 上場日 7月28日 株　価 上場日当日は公募価格の50%上昇(30SR)。8月25日時点では25SR。 IPO額 92.5億SR (24.7億㌦) 募集株数 発行株数(462.5百万株)の50%は政府保有、残り50%はIPO。 公募価格 １株あたり20SR(額面10SR) 販売計画 機関投資家　　　　　　　　　5% 準政府機関(年金基金など) 　10 一般投資家　　　 　　　　　85 　なお、Ma’adenは第一期燐酸開発に39億㌦の投資を計画しており、このうち10.67億㌦は公共投資資金(PIF: Public Investment Fund)から融資を受ける契約を結んだ。 　サウジの大型プロジェクト案件に対し国際銀行団による協調融資が水面下で検討されている。邦銀では三菱東京UFJとみずほコーポレートの名前が挙がっている。

以上

（幹事　中嶋　猪久生＜なかじま・いくお＞　）